GUIDE : Qu'est-ce que le HYPE de Hyperliquid ?

L'origine : des traders haute fréquence construisant on-chain

Hyperliquid a été fondé par Jeff Yan, mathématicien de Harvard ayant travaillé chez Hudson River Trading, l'une des firmes de trading haute fréquence les plus connues aux États-Unis. Après la chute de FTX en 2022, son équipe a entrepris de créer une alternative où les utilisateurs n'auraient pas à confier leurs fonds à une entreprise.

L'exchange a commencé à fonctionner en 2023 et a grandi rapidement parmi les traders de futures perpétuels, des contrats sans date d'expiration permettant de parier à la hausse ou à la baisse avec effet de levier. Un trait marquant est que le projet a été financé sans capital-risque externe.

Le 29 novembre 2024, le token HYPE a été lancé avec l'un des plus grands airdrops de l'histoire : environ 31 % de l'offre totale a été distribuée gratuitement aux utilisateurs ayant opéré sur la plateforme, sans réserver de part aux investisseurs privés.

Comment Hyperliquid fonctionne de l'intérieur

Hyperliquid est sa propre blockchain de couche 1 (Layer 1). Elle utilise un consensus de Proof of Stake appelé HyperBFT, optimisé pour confirmer des opérations en fractions de seconde, ce qui est indispensable lorsque le produit principal est un marché de trading.

Le réseau se compose de deux parties. HyperCore contient le moteur de trading : un carnet d'ordres entièrement on-chain, où chaque ordre, annulation et liquidation est enregistré et vérifiable. HyperEVM, activé en 2025, est un environnement compatible avec Ethereum où d'autres développeurs peuvent créer des applications se connectant directement à cette liquidité.

L'exchange perçoit des commissions sur chaque opération. Une part importante de ces revenus est destinée à acheter du HYPE sur le marché de manière automatique, un mécanisme de rachat (buyback) qui lie l'activité de la plateforme à la demande du token. Les utilisateurs peuvent aussi déposer des fonds dans des coffres (vaults) qui agissent comme teneurs de marché et partagent les bénéfices et les pertes.

La rapidité a des contreparties. Le nombre de validateurs est réduit par rapport à des réseaux comme Ethereum, et en 2025, il y a eu des épisodes de manipulation sur des marchés peu liquides qui ont obligé les validateurs à intervenir, ouvrant le débat sur le niveau réel de décentralisation du réseau.

À quoi sert HYPE et comment investir

Le HYPE est utilisé pour le staking afin de sécuriser le réseau, payer les frais sur HyperEVM, obtenir des réductions sur le trading et participer à la gouvernance du protocole. L'offre maximale est d'un milliard de tokens, et les rachats réduisent continuellement la quantité disponible sur le marché.

Vous pouvez acheter du HYPE sur les exchanges qui le listent ou directement sur Hyperliquid avec votre propre portefeuille. Si vous préférez passer par la bourse, des ETP Hyperliquid sont déjà cotés en Europe, comme ceux de Virtune et d'autres émetteurs, s'achetant depuis un compte-titres classique.

En tant qu'investissement, le HYPE est un actif jeune et très volatil, dont la valeur dépend en grande partie du volume de trading de la plateforme et de la concurrence d'autres exchanges. Les futures perpétuels avec effet de levier peuvent vous faire perdre tout votre investissement en quelques minutes. N'investissez que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.