ПОСІБНИК: Як працює MiCA

Що таке MiCA кількома словами?

MiCA — це регламент, затверджений Європейським Союзом, який регулює випуск, зберігання та обмін криптоактивами. До MiCA кожна європейська країна мала власні правила: в деяких було достатньо зареєструватися як постачальник послуг, в інших навіть не існувало відповідального органу. Результатом був нерівномірний ринок, де поряд зі серйозними платформами співіснували ті, що діяли без будь-якого контролю.

З MiCA всім постачальникам послуг криптоактивів, які бажають працювати в Європейському Союзі, потрібна ліцензія, видана національним наглядовим органом, таким як CNMV в Іспанії, BaFin у Німеччині, AFM у Нідерландах або Finansinspektionen у Швеції. Ця ліцензія діє як паспорт: після її отримання в одній країні компанія може пропонувати свої послуги у всіх 27 державах-членах, не повторюючи весь процес.

Основна ідея проста: якщо компанія управляє коштами своїх клієнтів, вона повинна відповідати вимогам, схожим на ті, що стосуються банків або брокерів. Мінімальний капітал, відокремлення коштів, чітке управління, чесна інформація та офіційна процедура розгляду скарг.

Як це працює на практиці

MiCA ділить ринок на три блоки. Перший — це токени, прив'язані до активів, та токени електронних грошей, тобто стейблкоїни. Ці емітенти мають найсуворіші зобов'язання: вони повинні підтримувати реальні, ліквідні та аудитовані резерви, які підкріплюють кожен випущений токен, та публікувати періодичні звіти про ці резерви.

Другий блок — це постачальники послуг криптоактивів (CASP): біржі, обмінні платформи, послуги зберігання, менеджери портфелів та консультанти. Вони повинні мати штаб-квартиру в Європейському Союзі, раду директорів з відповідними особами, перевірені системи кібербезпеки та політику зберігання, яка утримує кошти клієнтів відокремленими від коштів компанії. Якщо платформа збанкрутує, ваш баланс не входить до конкурсної маси.

Третій блок стосується ринкових практик. MiCA забороняє маніпулювання цінами, використання інсайдерської інформації та оманливу рекламу. Будь-яка комерційна комунікація повинна бути ідентифікована як така, а обіцянки прибутковості повинні супроводжуватися чіткими попередженнями про ризики.

Регламент застосовується з грудня 2024 року, з перехідними періодами в деяких країнах, щоб існуючі компанії могли адаптуватися. Протягом цього перехідного періоду співіснують уже авторизовані платформи з тими, що ще проходять процес ліцензування.

Що MiCA дійсно захищає вас як користувача

MiCA не гарантує зростання ціни Bitcoin і не покриває втрати від інвестиційних рішень. Вона зменшує ризик контрагента: ризик того, що платформа втратить, змішає або використає ваші кошти.

Зокрема, ви отримуєте чотири речі: зрозумілу передконтрактну інформацію про комісії та ризики; розділення майна ваших криптоактивів; відповідальність платформи, якщо вона втратить ваші кошти через власну помилку; і канал для подання скарг за підтримки державного наглядового органу. Останнє є найбільшою відмінністю від офшорної платформи, де подача скарг зазвичай неможлива.

Також змінюється досвід реєстрації. Ви побачите більш суворі процеси перевірки особи, запитання про походження коштів, а в деяких випадках – анкети придатності. Це невелике незручність в обмін на роботу в контрольованому середовищі.

Як перевірити, чи має платформа ліцензію MiCA

Кожен національний наглядовий орган публікує реєстр авторизованих установ, а ESMA веде уніфікований європейський реєстр. Шукайте офіційну назву компанії, а не торгову марку: багато платформ працюють під назвою, відмінною від назви авторизованого товариства.

Не довіряйте вебсайтам, які стверджують, що «регулюються в Європі», не вказуючи країну, реєстраційний номер або наглядовий орган. Установа з реальною ліцензією вказує всі дані у футері, оскільки регламент зобов'язує її це робити.

На Preciobitcoin ми перераховуємо лише платформи з ліцензією MiCA або ті, що перебувають на просунутій стадії її отримання, і вказуємо це в кожній картці.

Що MiCA змінює для користувачів відтепер

Набрання чинності MiCA – це не далека процедура між регуляторами: це помітно у повсякденному житті будь-якої людини, яка купує, продає чи зберігає криптовалюти з країни Європейського економічного простору. Перша видима зміна полягає в тому, що багато платформ, які раніше приймали європейських клієнтів без жодних дозволів, припинили це робити або обмежили свої послуги. Деякі перенесли свою штаб-квартиру до країни Європейського Союзу, щоб подати заявку на отримання ліцензії, інші закрили двері на європейський ринок, а деякі продовжують працювати в сірій зоні, якої слід уникати. Якщо платформа, якою ви користувалися, просила вас повторно пройти верифікацію особи, оновити податкові дані або прийняти нові умови, майже завжди це пов’язано з цією адаптацією.

Друга зміна стосується інформації, яку ви отримуєте перед початком торгівлі. MiCA зобов’язує публікувати інформаційний документ із реальними комісіями, включаючи цінові спреди (так званий спред), витрати на виведення коштів та мережеві збори. Досі було звично рекламувати 0% комісії та відновлювати маржу, приховуючи її в обмінному курсі. Згідно з регламентом, ця маржа має бути зрозуміло відображена, що дозволяє порівнювати платформи по-справжньому. Наша практична рекомендація проста: імітуйте купівлю на 100 євро та на 1000 євро на двох-трьох платформах і порівняйте, скільки сатоші ви отримуєте в кожному випадку. Ця остаточна цифра краще відображає реальну вартість, ніж будь-яка таблиця комісій.

Третя зміна стосується стейблкоїнів. Емітенти токенів електронних грошей повинні бути авторизовані в Європейському Союзі та підтримувати повністю забезпечені та перевірені резерви. Через це деякі відомі стейблкоїни були вилучені зі списку на певних європейських біржах, тоді як інші, випущені вже авторизованими організаціями, отримали більшу популярність. Якщо ви зберігаєте частину своїх коштів у стейблкоїнах, перевірте, хто є емітентом, де він авторизований та як часто публікує звіти про резерви.

Нарешті, варто розділити дві речі, які часто плутають: регулювання та оподаткування. MiCA регулює, як повинні діяти платформи, але не змінює ваших зобов’язань перед податковою. Продаж криптовалют, обмін однієї на іншу або отримання винагороди за стейкінг все ще має податкові наслідки, незалежно від того, чи маєте ви ліцензовану платформу. Непряма перевага полягає в тому, що підконтрольна платформа зазвичай надає набагато повніші щорічні звіти про операції, що значно полегшує декларування. Підсумовуючи: MiCA не усуває ризиків ринку чи волатильності, але чітко знижує ризик потрапити в руки непрозорої компанії та дає вам конкретні інструменти для порівняння, оскарження та документування того, що ви робите зі своїми грошима.