PRZEWODNIK: Czym jest DeFi?

Finanse bez pośredników

DeFi to skrót od zdecentralizowanych finansów. Odnosi się do zestawu aplikacji, które odtwarzają klasyczne usługi finansowe – wymianę walut, udzielanie pożyczek, zaciąganie pożyczek zabezpieczonych, wykupywanie ubezpieczeń – ale zastępując firmę pośredniczącą inteligentnym kontraktem, czyli programem opublikowanym na blockchainie.

Kluczowa różnica polega na tym, kto przechowuje pieniądze. W banku lub na scentralizowanej giełdzie przekazujesz środki, a podmiot je przechowuje. W DeFi Twoje monety pozostają w Twoim portfelu, a Ty autoryzujesz kontrakt do interakcji z nimi. Nikt nie otwiera Ci konta, nikt nie prosi o dokumenty i nikt nie może zablokować Twojego salda.

Taki kontrakt jest publiczny: każdy może przeczytać jego kod i zobaczyć wszystkie wykonane operacje. Ta przejrzystość to wielka zaleta systemu, a jednocześnie jego wielka słabość, ponieważ błąd w kodzie jest widoczny dla wszystkich, w tym dla atakujących.

Większość aktywności odbywa się na Ethereum i jego sieciach warstwy drugiej, choć Solana, Avalanche i inne łańcuchy mają własne, bardzo aktywne ekosystemy.

Podstawowe elementy: giełdy, pożyczki i płynny staking

Pierwszy blok to zdecentralizowane giełdy. Zamiast księgi zamówień używają pul płynności: dwóch walut zdeponowanych przez użytkowników w ramach tego samego kontraktu, z matematycznym wzorem ustalającym cenę na podstawie ich wzajemnej proporcji. Ci, którzy dostarczają płynność, otrzymują część prowizji od każdej wymiany.

Drugi blok to protokoły pożyczkowe. Wpłacasz jedną walutę jako zabezpieczenie i możesz pożyczyć inną, zawsze o wartości niższej niż Twoje zabezpieczenie. Stopy procentowe dostosowują się automatycznie w zależności od podaży i popytu. Jeśli wartość Twojego zabezpieczenia spadnie poniżej progu, kontrakt automatycznie sprzedaje je, aby uregulować dług: to się nazywa likwidacja.

Trzeci blok to płynny staking. Blokujesz walutę, aby pomóc zabezpieczyć sieć, a w zamian otrzymujesz token reprezentujący ten depozyt, którego możesz nadal używać w innych aplikacjach. W ten sposób zdobywasz nagrodę sieciową bez unieruchamiania kapitału.

Na tych trzech elementach buduje się cała reszta: instrumenty pochodne, ubezpieczenia, automatyczne zarządzanie portfelem, rynki prognoz czy dochody z tokenizowanych obligacji. Logika jest zawsze taka sama: kontrakty łączą się ze sobą jak klocki.

Prawdziwe ryzyka i jak zacząć z głową

Najbardziej oczywiste ryzyko to ryzyko techniczne. Błąd w kodzie kontraktu może opróżnić go w ciągu kilku minut, a w DeFi nie ma funduszu gwarancyjnego depozytów ani telefonu, pod który można zadzwonić. Poważne protokoły przechodzą zewnętrzne audyty i działają od lat z miliardami dolarów w środku; te, które dopiero co powstały i obiecują ogromne zyski, są prawie zawsze złym pomysłem.

Drugie ryzyko to ryzyko rynkowe. Jeśli korzystasz z pożyczek zabezpieczonych, szybki spadek ceny może zlikwidować Twoją pozycję i spowodować utratę zabezpieczenia. Jeśli dostarczasz płynność do puli, możesz ponieść tak zwaną stratę nietrwałą: skończyć z mniejszą wartością, niż miałbyś, gdybyś po prostu zachował obie waluty.

Trzecie ryzyko to ryzyko ludzkie. Podpisanie autoryzacji bez przeczytania, wejście na fałszywą stronę internetową lub przechowywanie frazy odzyskiwania w telefonie są przyczyną większości strat. W DeFi nie ma przycisku „cofnij”: potwierdzona transakcja jest ostateczna.

Jest też czwarty punkt, o którym w Europie nie należy zapominać: dochody z DeFi są opodatkowane. Nagrody i zyski z wymian muszą być zgłoszone w Twoim kraju, nawet jeśli nigdy nie zamieniasz ich na euro. Sprawdź konkretne zasady obowiązujące w Twojej rezydencji podatkowej.

Jeśli chcesz spróbować, zacznij od małej kwoty, w sprawdzonych protokołach, i najpierw poćwicz z prostą wymianą, zanim zajmiesz się pożyczkami lub strategiami z dźwignią finansową.