OPAS: Mitä DeFi on?

Rahoitus ilman välittäjiä

DeFi on lyhenne sanoista hajautettu rahoitus (decentralized finance). Se viittaa sovellusten joukkoon, jotka toistavat klassisia finanssipalveluita – valuutanvaihtoa, rahan lainaamista, lainan ottamista vakuutta vastaan, vakuutuksen hankkimista – mutta korvaavat välissä olevan yrityksen älysopimuksella, eli lohkoketjussa julkaistulla ohjelmalla.

Keskeinen ero on siinä, kuka rahaa säilyttää. Pankissa tai keskitetyssä pörssissä luovutat varat ja taho säilyttää ne. DeFissä kolikkosi pysyvät lompakossasi ja annat sopimukselle valtuutuksen olla vuorovaikutuksessa niiden kanssa. Kukaan ei avaa sinulle tiliä, kukaan ei pyydä papereita eikä kukaan voi estää saldoasi.

Tämä sopimus on julkinen: kuka tahansa voi lukea sen koodin ja nähdä kaikki sen tekemät operaatiot. Tämä läpinäkyvyys on järjestelmän suuri hyve ja samalla sen suuri heikkous, koska virhe koodissa on kaikkien nähtävillä, myös hyökkääjien.

Suurin osa toiminnasta tapahtuu Ethereumin ja sen toisen kerroksen verkkojen päällä, vaikka Solana, Avalanche ja muilla ketjuilla on omat erittäin aktiiviset ekosysteeminsä.

Peruspalikat: vaihdot, lainat ja likvidi staking

Ensimmäinen lohko ovat hajautetut pörssit. Ne eivät käytä toimeksiantokirjaa, vaan likviditeettipooleja: kaksi kolikkoa, jotka käyttäjät tallettavat samaan sopimukseen matemaattisella kaavalla, joka määrittää hinnan niiden välisen suhteen perusteella. Likviditeettiä tarjoava saa osan jokaisen vaihdon palkkioista.

Toinen lohko ovat lainaprotokollat. Talletat yhden kolikon vakuudeksi ja voit lainata toisen, aina arvoltaan vakuutta pienemmän. Korkotaso säätyy itsestään kysynnän ja tarjonnan mukaan. Jos vakuutesi arvo laskee kynnyksen alapuolelle, sopimus myy sen automaattisesti velan kattamiseksi: tätä kutsutaan likvidaatioksi.

Kolmas lohko on likvidi staking. Lukitset kolikon auttaaksesi verkon turvaamisessa ja saat vastineeksi tokenin, joka edustaa tätä talletusta ja jota voit edelleen käyttää muissa sovelluksissa. Näin ansaitset verkon palkkion jättämättä pääomaa sidotuksi.

Näiden kolmen palan päälle rakentuu kaikki muu: johdannaiset, vakuutukset, automaattinen salkunhallinta, ennustusmarkkinat tai tokenisoitujen joukkovelkakirjojen tuotot. Logiikka on aina sama: sopimukset yhdistyvät toisiinsa kuin rakennuspalikat.

Todelliset riskit ja kuinka aloittaa harkiten

Ilmeisin riski on tekninen. Sopimuksen koodin virhe voi tyhjentää sen minuuteissa, ja DeFi:ssä ei ole talletussuojarahastoa tai puhelinta, johon soittaa. Vakavat protokollat käyvät läpi ulkopuolisia auditointeja ja ovat toimineet vuosia miljardeilla; ne, jotka ovat juuri syntyneet ja lupaavat valtavia tuottoja, ovat melkein aina huono idea.

Toinen riski on markkinariski. Jos käytät vakuudellisia lainoja, nopea hinnanlasku voi likvidoida positiosi ja aiheuttaa vakuutesi menetyksen. Jos tarjoat likviditeettiä pooliin, saatat kärsiä niin sanotusta pysymättömästä tappiosta: päädyt pienemmällä arvolla kuin jos olisit yksinkertaisesti pitänyt molemmat kolikot.

Kolmas on inhimillinen. Luvattoman valtuutuksen allekirjoittaminen, väärennetylle verkkosivulle meneminen tai palautusfraasin tallentaminen matkapuhelimeen ovat useimpien tappioiden syy. DeFi:ssä ei ole kumoamispainiketta: vahvistettu transaktio on lopullinen.

Ja on neljäs pointti, jota Euroopassa ei sovi unohtaa: DeFi-tuotoista maksetaan veroa. Palkkiot ja vaihtojen voitot on ilmoitettava kotimaassasi, vaikka et koskaan muuttaisi niitä euroiksi. Tarkista verotuksellisen asuinpaikkasi erityissäännöt.

Jos haluat kokeilla, aloita pienellä summalla, vakiintuneissa protokolloissa, ja harjoittele ensin yksinkertaisella vaihdolla ennen kuin kosket lainoihin tai vivutettuihin strategioihin.